Prada(01913.HK)日前發布中期業績顯示，截至2014年7月31日的上半財年，收入增長疲軟，僅增長1.3％至17.513億歐元，固定匯率下，增幅也僅4.5％；而集團凈利潤暴跌20.6％至2.448億歐元，合每股收益0.096歐元，而去年同期凈利潤為3.082億歐元，合每股收益0.120歐元。
從地區上看，曾作為Prada業績“火車頭”的亞太市場失去動力，但中國內地市場表現依舊出挑。在亞太地區，Prada擁有164家直營店等渠道，上半年銷售凈額下降1.3％，公司表示主要受到韓國、中國香港和新加坡市場需求疲軟拖累，而中國內地及澳門市場的銷售凈額則雙位數增長。另外值得關注的是韓國為大中華地區最重要的批發市場，獨立客戶業務(主要為免稅業務)按報告及固定匯率計算為雙位數增長。
從產品線上來看，集團最主要收入來源——皮具產品3.9％的銷售下跌讓Prada元氣大傷，該產品類別對綜合銷售凈額的貢獻由2013年同期的67.7％降至64.2％。
Prada方面表示，上半年業績受到政治及宏觀經濟環境艱難與匯率整體狀況不利的影響，集團繼續鞏固其零售網絡，拓展全球覆蓋范圍。但多位奢侈品業內人士對《第一財經日報》記者表示，營收增長速度不足以支撐店鋪擴張的成本是其業績增長疲軟的重要原因，而Prada現階段大規模零售擴張策略有較大風險。
零售網絡大規模擴張顯風險
“Prada的業績表現確實受到一部分國際經濟和奢侈品消費形勢的影響。”一位奢侈品業內人士對《第一財經日報》記者表示，過去一年里，特別是今年上半年，在歐洲市場不景氣、中國反腐運動，以及不利的匯率變化等因素影響下，多數奢侈品牌的銷售額和利潤增長率都跌落到10％以下。
比如LVMH集團今年二季度銷售增長速度再次放緩，僅有1.3%的實際增長，從去年同期的67.19億歐元增加至68.03億歐元，有機增長率僅為3％。
但另一方面，由于普拉達計劃繼續推進在全球開設更多店面的策略，“營收增長速度不足以支撐店鋪擴張的成本，也是導致其業績增長疲軟的重要因素之一。”上述人士認為。
截至2014年1月31日，Prada凈增79家新店，使得集團總直營店達到540家，今年上半年，Prada新開了26家直營店，而據Prada副主席卡洛·瑪茲此前透露，在2014年內，該公司將在全球范圍內增加80家分店。
相比而言，Hermès等奢侈品牌近年則對店鋪擴張持謹慎態度，2013財年，Hermès全球門店數甚至有所下降，RalphLauren、Burberry等也維持5％左右的店鋪低增長速度。
“雖然新增店鋪是品牌推動銷售增長的重要方式之一，”財富品質研究院院長周婷對記者表示，“但現階段很多奢侈品牌都在往互聯網、電商、大數據方面靠攏，更加積極主動地將產品、體驗、購買、售后等方面往互聯網方向發展，采用更多的新媒體營銷手段，有的公司甚至開始考慮奢侈品牌的移動互聯網化�！痹谶@種狀況下，Prada繼續大規模拓展直營店面有較大的風險。
步入滯漲期
Prada集團于2011年在香港股票交易市場上市，當時募得資金21.4億美元，不過2014年以來Prada的股價已經下跌了近三成。而上周末，Prada股價再跌1.34％，報51.5港元，創52周新低。
相比起兩年前高增長的輝煌，Prada近年可謂進入滯漲期。其2012年財年凈收入增長率達到44.9％，其中凈利潤達到6.257億歐元，而收益額增長了29％達到32.97億歐元。但在截至2014年1月31日的2013財年，受制于歐元強勢、歐亞市場需求減弱和稅務負擔加重，全年凈利潤為6.257億歐元，凈利潤按年僅增長0.3％。
日前，瑞銀已將Prada的目標價由72港元，下調近一成至65港元，維持“買入”評級，預期公司管理層對今年的展望會轉趨審慎。
Prada集團預計，2014年下半年的情況與上半年大體一致；雖然集團將推出削減成本措施，令邊際利潤有所改善，但利潤仍將繼續承受壓力，估計在中國及歐洲需求疲弱和受內地雷厲風行的反貪腐影響下，未來一年增長會進一步放慢。
不過Prada首席執行官帕特里齊·奧貝爾泰利在該公司在一份聲明中說，“我們仍然相信，奢侈品市場，尤其是普拉達集團成功經營的高端市場，將繼續在中期有較大的發展前景�！�
1913年在米蘭創建的意大利品牌Prada，旗下有Prada、MiuMiu、Church''s、CarShoe等品牌，設計、生產、經營男女成衣、皮具、鞋履、眼鏡及香水，并提供量身定制服務。截至2014年7月31日，該公司有包括566家直營店網絡，以及經過篩選的奢侈品百貨店、獨立零售商及專賣店網絡，在全球70個國家銷售。
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